Jim Walker：中国经济增长前景堪忧

By Michael Schuman / Hong Kong
Tuesday, Feb. 03, 2009
译者/Samson

在这个全球对商业气氛的展望都十分悲观的时候，很少有专家在任何一点上比香港的独立研究公司Asianomics的Jim Walker更加悲观，Jim Walker用他浓厚的苏格兰口音预言这场自大萧条以来最严重的全球衰退。他表示在2009年美国的GDP将会减少5%，而欧洲的GDP将会减少2%。而他对他所专注的亚洲的前景也并不看涨，虽然他许多的同时对这一区域的前景看法还不错。他表示中国在2009年的GDP增长将不会超过4%，而整个国家的经济可能根本不会有增长。他说：“在任何地方2009年只要有一点点的增长都是相当宝贵了。”

在把Jim Walker标签为那些唱淡经济的一员之前，我们考虑一下，他曾经在危机发生之前成功预言到危机即将发生。让我们回到1995年的时候，当时他还是一个叫 CLSA的经纪行的经济学家，当时他发表了一篇题目叫“It’s life,Jim,but Not as We Know It:Asia Decoupling”他和他的团队里的经济学家在这篇文章里面警告，如果亚洲的政治体制不改革的话，那么将会在2到3年内出现像墨西哥一样的崩溃。2年后，亚洲出现了由于像泰国泰铢一样货币快速贬值而引发的金融风暴。

同样也是在现在这个衰退的时期，Jim Walker对前景悲观的态度一开始还是没什么人接受，但是现在看起来情况不一样了。国际货币基金组织（IMF）在最近的1月份修订了他们对2009年经济显著下降的预期，他们预期这是自第二次世界大战以来最慢的全球经济增长速度，只有0.5%的增速。IMF的首席经济分析师Olivier Blanchard表示他预期全球的经济都会出现真实的停止。根据IMF的研究分析，即使中国的GDP在2009年也只可能录得6.75%的增长。

Jim Walker认为中国现在身处于麻烦之中，他已经跟其他人争论这个问题几个月了。随着美国，欧洲以及日本在2009年都将遭受经济衰退，他预期中国的出口将会出现收缩。中国政府这周公布数据估计中国有2000万的外来务工者失业，这是一个信号告诉我们当前的全球经济衰退对中国的影响有多大。但是对中国经济增长来说重要的还有私人投资这一块。现在中国企业即使在全球金融最恶劣的袭击之前，他们的盈利能力已经很差了。这将会减少中国的私人投资，而这一块在中国的GDP中所占的比例超过40%。在2008年的前11个月，中国35万家企业的盈利增长仅仅只有4.9%，比起2007年的同期下降了37%。Jim Walker表示：“我们现在已经看到了中国企业的财富出现了很大的振幅。当投资者看到了一个非常不同的投资环境的时候，他们真的会停止他们的投资。这是中国现在面对的真实的危险。”

其他的经济学家相信中国政府的巨大刺激方案可以使中国的经济增长继续保持在高水平，尽管现在全球经济都在衰退。在11月份，北京宣布了一份5860亿美金的救市方案，其中的大部分资金都会用在基础设施建设上面。中国的总理最近表示他预期中国在2009 年的经济增长目标为8%。但是Jim Walker对中国政府的救市能力持相当大的怀疑态度。他表示：“政府要面对的是每一个经济环境中的下降，中国政府的投资开支只占到GDP的20%，我真的不知道剩下的80%该怎么办。”

中国的困境将影响该地区的其他国家以及全世界。其他经济家的希望就落在亚洲内部的贸易上面了，中国的核心应该是把从过去出口到现在经济已经很糟糕的西方国家转移到台湾以及韩国上面。但是Jim Walker觉得这个希望已经消失了。他表示中国的重要衰退使得亚洲的其他国家的增长都消失了，并且使得这些地区因为美国以及欧洲的衰退而更加悲哀。最大的脆弱在于亚洲是一个比较小的贸易依赖型的经济体。他预计台湾和新加坡的GDP在2009年将会出现5%到10%的收缩，而韩国的GDP也会出现5%的下降。Jim Walker警告：“亚洲现在仍然只是出于衰退的非常早期。”

不过也有一些好的地方。Jim Walker对印度的前景表示乐观，他相信印度2009年的经济增长会有3%到5%，或者这会使印度成为世界增长速度最快的经济体。他表示因为印度不会像中国那样因为全球衰退而受到如此大的影响。Jim Walker说：“印度在过去的10年里的经济并不是因为世界的增长速度过剩而增长。他们国内的需求是促进经济增长的强大因素。”他同时表示亚洲将会带头恢复全球经济，或者在2010年的早些时候会出现好转的信号。亚洲一些健康的公司将会点燃这次经济复苏的火把。Jim Walker表示：“比起以前，他们的财务杠杆少了很多，自从1998年以来，亚洲的公司对于对外借债都显得有点厌恶。在衰退时期的经济活动的脆弱性减少了许多。”随着该地区利息的下降，亚洲的公司将会开始寻找贷款以及投资，让当地的经济出现增长。他接着继续表示：“在这种意义上来说，该地区真的可以更有利地比美国或者欧洲更快地开始出现经济恢复。”

Jim Walker仍然担心这次由于全球危机引起的痛楚会导致亚洲的政府在未来的2年时间里采取“去全球化的行动”。如果国家期待着维护他们自己的经济的话，，那么对全球贸易的促进的渴望将会减少，他表示国家会倾向于采取保护主义，这样导致出口市场的竞争更加激烈。未来将会有许多的反省，特别是对新兴市场来说。 Jim Walker表示：“将会出现的问题是关于资本市场开发的问题。过去旧的模型理论已经被破坏掉了，并且他们现在不知道什么模型可以取代之前的那个。”

文章链接：http://www.time.com/time/business/article/0,8599,1876264,00.html